以太坊最早的众筹认购价格约0.31美元一枚，主网上线后交易所公开交易初始价格在2.7‑2.9美元区间，很多币圈新人会混淆众筹价、主网上线价和早期交易所行情，这也是网络上以太坊早期报价五花八门的核心原因。
时间回到2014年7‑9月，以太坊开启为期42天的公开众筹，那时候还没有主网，用户只能用比特币兑换ETH，前两周兑换比例为1枚比特币换2000枚ETH，后期兑换比例逐步下调，整场众筹累计募集超过3万枚比特币，折合美元规模约1800多万。这个0.31美元只是众筹阶段的折算成本，代币还不能在交易所自由买卖，参与门槛很高，普通散户几乎很难接触，参与群体大多是区块链早期极客、开发者和深度社区支持者，并非面向大众的公开交易价格。不少刚接触币圈的投资者会把这个众筹价当成上线就能买到的市场价，实际在当时拿到代币之后，还要等待将近一年时间主网才正式落地。
2015年7月30日以太坊主网正式启动，但上线初期并没有主流交易所承接交易，创世区块产出后的十多天时间里几乎没有公开成交记录，仅有少量零散场外私下换手。直到同年8月，ETH陆续登陆早期加密交易所，才诞生真正公开可流通的市场价格，开盘初期报价接近2.8美元，随后很快进入剧烈震荡。2015年10月ETH一度下探到0.42美元附近，出现上线之后的阶段低点，年末行情回升至0.9美元上下。彼时整个加密市场体量很小，以太坊生态仅有寥寥几个试验性质应用，大部分人看不懂智能合约的价值，市场成交量低迷，价格更多由社区情绪和开发者动态驱动，外部资金参与度很低。
区分这几档早期价格，对复盘币圈历史、分辨网络流传的故事很关键。网上部分文章会出现极低的报价，大多来自测试网代币、内部测试分配，不属于真实流通的ETH，不能拿来当作投资参考。众筹价是早期参与者的拿到筹码的成本，主网上线后的场外换手价、交易所开盘价，才是外部投资者真正可以进场交易的价格。回看这段历史也能发现，即便以太坊拥有开创性的智能合约叙事，上线之后同样经历过深度回调，并不是买入就直接一路暴涨，早期持有者也要承受大幅浮亏的考验。
很多币圈爱好者回看以太坊发展史，除了关注早期价格，更应该分清不同时间节点对应的市场环境，不要被碎片化的片段信息误导。众筹、主网上线、交易所挂牌，三个阶段代表完全不同的参与窗口，每一个阶段的价格背后，对应项目不同成熟度和风险等级，这一点放到如今公链、项目代币的分析当中，依然具备很强的参考意义。
