以太坊2014年ICO众筹的平均发行价格约0.308美元每枚，众筹初期兑换成本更低，后期单价逐步抬高，主网上线初期二级市场开盘价和众筹均价基本持平。这次代币预售是以太坊唯一官方原始发行渠道，所有早期低价筹码都来自这轮42天的比特币兑换活动，也是市场公认的ETH初始发行定价基准，很多新手容易混淆众筹发行价与2015年主网上线后的交易市场价格，两者存在本质区别。
以太坊众筹在2014年7月22日启动，持续42天至9月2日结束，全程仅支持比特币支付，定价规则采用阶梯递减兑换比例，前14天兑换标准为1枚比特币换取2000枚ETH，换算下来单枚ETH成本仅0.0005枚比特币，按照同期比特币五百多美元的市价折算，初期入场成本不到0.3美元每枚。活动开启两周后兑换比例线性下调，越接近众筹尾声，相同比特币能兑换的ETH越少，最后阶段1枚比特币仅可兑换1337枚ETH，末尾入场的投资者成本会提升至0.35至0.38美元区间，综合全部售出的六千多万枚众筹代币，拉平之后的均价稳定在0.308美元，行业统一将该数值定为以太坊发行基准价。本次众筹总共吸纳三万一千多枚比特币，折合美元约一千八百多万，发售六千多万枚流通ETH，剩余一千多万枚预留给基金会与早期开发人员，构成创世区块总量七千两百万枚代币。
不少投资者会把主网上线后的二级市场价格当成发行价，这里需要清晰区分时间线，ICO众筹结束于2014年，但以太坊主网直到2015年7月30日才正式上线创世区块，众筹认购的ETH要等待一年才能转账交易。主网上线初期各大交易所开通ETH交易，开盘市价围绕0.3美元上下小幅波动，和众筹均价相差不大，短暂横盘数月后才迎来首轮上涨。早期参与众筹的用户持有成本参差不齐，前两周进场的筹码成本最低，收尾阶段参与的投资者成本偏高，市场讨论发行价时，若无特殊说明，默认指代整体平均0.308美元的众筹均价，而非阶梯活动里的最高或最低单价。
以太坊的发行定价模式也成为后续加密项目ICO的参考范本，阶梯涨价机制既鼓励早期参与者，也控制短期大额抛售风险，极低的初始发行价造就了加密行业史上极高的长期回报率。不过需要理性看待早期低价筹码的收益逻辑，2014年区块链行业受众极小，智能合约概念没有落地案例，参与者需要承担项目无法上线、比特币暴跌、团队终止开发等多重风险，超高回报背后是极高的不确定性，不能单纯以发行价推断当下山寨币种的增值潜力。同时要分清原始发行、团队预留、挖矿产出三类代币来源，只有ICO售出部分属于公开发行筹码，基金会持有的代币不属于对外发行范畴，计算发行均价时不会纳入统计。
