ETH全称以太币，是以太坊区块链网络对应的原生加密货币，也是整个以太坊生态运行的核心燃料，同时也是当前加密市场中市值仅次于比特币的主流币种。很多新手经常混淆以太坊和ETH两个概念，简单来说以太坊是区块链底层平台，ETH就是这个平台里面的原生代币，离开了ETH，以太坊网络上绝大多数操作都无法正常执行，这也是它能够长期占据币圈主流位置最根本的原因。ETH最早的构想出现在2013年发布的以太坊白皮书当中，项目在2014年开启众筹，2015年7月以太坊主网上线，ETH正式开始流通，从诞生之初它就跳出了比特币单纯点对点转账的定位，把可编程的智能合约带到了区块链行业当中，也由此开启了区块链应用开发的新时代。
在以太坊网络内部，ETH最基础的作用就是支付Gas手续费，也就是网络运算燃料费。不管是普通的ETH转账，还是部署智能合约、在去中心化交易所交易、铸造NFT、参与DeFi流动性挖矿，所有上链操作都需要消耗Gas，而Gas费用只能使用ETH结算，这就形成了ETH最稳定的底层需求来源。网络拥堵的时候Gas单价会随之上涨，也就意味着同等操作需要消耗更多ETH；链上空闲时段手续费成本就会下降，这也是币圈用户日常使用以太坊最直观能够感受到的特性。不少刚入场的新手容易踩坑，钱包里面只存放USDC这类ERC‑20代币，没有预留少量ETH，最终无法完成转账交易，就是因为忽略了以太坊所有代币转账都要用ETH支付手续费这个规则。
2022年以太坊完成了标志性的合并升级，共识机制从原来工作量证明挖矿模式全面转为权益证明质押模式，这件事彻底改变了ETH的产出逻辑，普通用户已经不能再通过显卡挖矿获取ETH了。想要参与网络维护获取增发奖励，用户可以质押手中的ETH成为网络验证节点，独立运行验证器最低需要质押32枚ETH，小额持有者也能够借助质押池产品参与质押赚取年化收益。这次升级大幅降低以太坊能源消耗，同时削减了ETH每年新增代币的发行量，再加上以太坊的手续费销毁机制，每一笔链上交易都会销毁一部分ETH，当销毁量大于新增产出的时候，ETH就会进入阶段性通缩状态，代币通胀压力得到缓解，这也是币圈投资者长期重点关注ETH代币经济模型的关键点。
依托ETH搭建的以太坊生态，是目前整个加密行业最为繁荣的区块链生态之一。如今绝大多数去中心化金融项目、NFT藏品、链游、二层扩容网络都是基于以太坊开发，市面上成千上万的ERC‑20标准代币全部运行在以太坊系统之上，而这些生态项目的交互，全都间接带动ETH的市场需求。随着Arbitrum、Optimism等以太坊二层网络普及，虽然二层能够降低用户Gas成本，但二层网络的资产最终锚定以太坊主网，二层的资产提现、数据校验依旧和ETH深度绑定。也正是因为庞大的开发者群体和海量应用落地，ETH除了链上功能代币属性之外，还被大量币圈交易者当作中长期配置资产，现货、合约、质押理财等相关交易产品在各大交易平台都有很高的活跃度。
