结论先行，PAXG币价对应的是1金衡盎司伦敦金银市场协会LBMA合格交割标准实物黄金，每一枚PAXG代币代表投资者拥有一根伦敦标准交割金条内1金衡盎司黄金的受益所有权，并非市面上普通工艺黄金、小金条或者纸黄金头寸。
很多币圈新手容易产生误区，误以为PAXG对应独立的1盎司小金条，实际底层储备全部为400金衡盎司规格的LBMA合格交割大金条，金条纯度最低标准99.5%，由LBMA认证冶炼厂生产，附带唯一序列号、冶炼厂标识与纯度印记，也是全球现货黄金、各大央行进行黄金交易交割的通用标准标的。1金衡盎司约等于31.1035克，和日常消费领域使用的常衡盎司计量单位不能混淆，这也是很多投资者对比金价时出现数值偏差的核心原因。所有储备黄金存放于伦敦Brink’s等LBMA官方认证专业金库，由Paxos信托公司托管，客户黄金资产与发行方自有资金隔离，从底层资产层面保障代币价值依托实物黄金价格运行。
PAXG二级市场行情锚定伦敦现货黄金价格。理论状态下PAXG单价应当无限贴近1盎司伦敦现货金价，市场偶尔会出现小幅溢价或者折价，主要来源于铸造赎回手续费、链上转账成本、短期市场供需波动。一旦价差持续扩大，机构套利资金会通过铸造、赎回实物黄金抹平价差，因此长期走势和国际现货黄金高度重合。需要区分的是，PAXG不属于黄金衍生品，也不是黄金ETF份额，代币持有者拥有对应实物黄金的所有权凭证，满足门槛条件时，可以向发行方申请赎回真实LBMA标准金条。
资产透明度是辨别PAXG底层黄金真实性的关键。发行方Paxos每月委托第三方机构开展储备审计，对外公示储备报告，流通代币总量与金库内黄金总盎司数保持一一对应。投资者还能够通过官方查询渠道，依托钱包地址追溯所持PAXG分配对应的大金条编号、重量信息。但这里需要注意规则限制，单根标准金条为400盎司，想要直接赎回完整实物金条，需要持有最低430枚PAXG，普通小额持有者很难直接提取实物，多数用户依旧依靠交易所买卖完成头寸进出。
在币圈数字黄金赛道，市面上同类标的并不少，但锚定黄金标准存在细微差别。PAXG严格锁定LBMA伦敦合格交割黄金，这一类黄金具备极强全球流动性，也是它和部分锚定区域性黄金产品最大区别。不少用户会直接用国内足金首饰金价和PAXG价格对比，二者完全没有可比性，首饰黄金包含加工费、品牌溢价，而PAXG对标纯粹大宗投资级标准金条，只跟随国际大宗商品黄金行情波动，不存在消费品溢价。
