Hebeswap是部署在EthereumClassic链上的去中心化DEX协议，2021年12月正式上线，基于UniswapV2代码分支开发，是ETC生态内部主打自动化做市的链上交易工具，整套产品以开源智能合约为底层，不采用中心化撮合服务器，资产全程由用户Web3钱包自主保管，不存在平台托管资金的环节。和中心化交易所不同，Hebeswap没有订单簿，全部交易行为直接在链上合约完成，用户只需要连接兼容ETC网络的钱包，就可以完成代币兑换、添加流动性、创建交易池等操作，每一笔交易需要消耗ETC作为链上gas手续费，所有记录均可在区块浏览器上完整溯源。
Hebeswap沿用恒定乘积AMM模型，依靠流动性池实现资产交换逻辑，每一个交易对对应一组智能合约，合约内同时储存两种代币的储备量，交易时算法根据池内资产存量自动算出成交价格，每完成一笔swap，池内两种代币储备就会自动重新平衡，以此保证市场可以持续成交，不需要等待对手方挂单匹配。普通用户向资金池注入等值的两种代币，即可成为流动性提供者，系统会发放LP凭证代币，用来标记用户在池内的份额，交易产生的手续费会按照份额比例分配给LP持有者，用户赎回资产时提交LP代币，就能取回本金与手续费收益。滑点是使用Hebeswap需要关注的核心指标，资金池规模越小，大额交易带来的滑点影响会越明显，这也是AMM机制普遍存在的技术特性。
Hebeswap的实际应用场景主要围绕ETC生态链上资产流转展开，最基础的用途是完成ETC与各类ETC链上ERC‑20代币之间的即时兑换，生态内项目发行的新代币，无需平台审核，任何人都可以在Hebeswap中新建流动性池开启交易，这也给小市值链上资产提供了无许可的交易渠道。除代币互换之外，流动性挖矿是另一大核心使用场景，流动性提供者质押LP代币，可以获取平台原生HEBE代币作为额外激励，不少DeFi参与者会通过持续提供流动性赚取手续费与挖矿奖励，获取被动收益。同时HEBE代币承担治理相关功能，后续规划的DAO机制中，代币持有者可以对协议升级、激励参数调整等社区提案参与投票，推动协议迭代方向由社区共同参与决定。
对比同类型去中心化交易所，Hebeswap的定位深度绑定EthereumClassic生态，服务对象更多是深耕ETC公链的用户，协议总锁仓量随生态行情动态波动，交易对数量集中在生态本土资产，跨链资产的支持需要依托跨链桥中转实现。普通使用者在Hebeswap操作时，需要分清交易滑点、无常损失两个关键概念，无常损失是流动性提供者需要面对的特有风险，当池内两种代币外部价格发生大幅偏离，即使扣除手续费收益，取出资产的实际价值也可能低于最初投入的本金，这是AMM流动性挖矿无法规避的客观现象，参与流动性挖矿前需要充分理解该风险。
Hebeswap作为ETC生态重要的DeFi基础设施，把无许可交易、公开透明的链上逻辑落地到公链当中，为生态内代币流通、社区挖矿、链上治理提供完整工具集。对于交易者，它提供了无需注册、无需KYC的链上代币互换渠道；对于流动性提供者，它开放了赚取手续费与代币激励的途径；对于项目方，则提供了快速搭建交易市场的技术工具。但DEX本身的机制风险、链上gas成本、资产行情波动依旧客观存在，币圈用户参与Hebeswap相关操作，应当充分熟悉AMM底层逻辑，结合自身风险承受能力做出决策。
