Utxo全称是未花费交易输出，是部分公链用来记录资产所有权的底层记账机制，也是比特币网络最核心的技术设计之一。和传统银行直接记录账户余额的模式不一样，采用UTXO模型的区块链不会存储地址的余额数字，网络里保存的是大量独立的交易输出碎片。用户看到的钱包余额，并不是链上直接存储的字段，而是钱包客户端遍历区块链，把属于该地址全部未被消耗的UTXO做累加计算得出的结果。每一个UTXO都绑定对应的锁定脚本，只有持有对应私钥的用户，才能通过签名解锁这个输出，将其作为新交易的输入进行花费。
UTXO的流转遵循消耗旧输出、生成新输出的逻辑。当用户发起转账，交易需要选取若干已经存在的UTXO充当输入，完成签名验证之后，被选用的UTXO会被标记为已花费，永久无法再次使用，同时交易会生成一组全新的UTXO作为输出，一部分转给收款地址，剩余的金额会以找零的形式回到发送方地址，交易手续费则由输入总额与输出总额的差值构成。这个过程可以类比现实使用现金付款，拿出多张纸币完成支付，收到找零，纸币本身不会被转移，而是完成消耗与重建。
UTXO模型在安全与性能层面具备独有的技术特性。因为每一个UTXO只能被消费一次，网络节点校验交易时，只需要确认输入的UTXO没有被花费过，就可以从底层逻辑上规避双重支付问题。各个UTXO之间相互独立，互不依赖，不同地址的交易可以实现并行验证，不需要严格按照顺序处理，为网络拓展提供了架构层面的可能性。同时该模型也具备隐私层面的优势，用户可以使用全新地址接收找零，减少同一地址的交易关联，降低链上追踪的难度。
对比主流的账户模型，UTXO也存在自身的局限性。账户模型直接维护地址余额，开发智能合约的逻辑更加简单直观，适配DeFi、NFT这类复杂的链上应用；而原生UTXO模型很难直接支持复杂的状态变更，原生环境下智能合约的开发门槛更高。长期使用过程中还会产生UTXO碎片，也就是价值极低的灰尘输出，这类碎片花费时的手续费甚至会超过资产本身价值，堆积之后会增大UTXO集合的数据体量，对钱包的处理能力提出要求，很多钱包会提供合并UTXO的功能来优化这一问题。
如今不少公链在原生UTXO基础上做出改良，衍生出扩展UTXO方案，在保留UTXO并行验证、防双花优势的同时，兼容智能合约的运行需求，拓展了应用边界。对于普通用户来说，理解UTXO能够看懂转账手续费波动、地址复用带来的隐私变化，也能明白钱包余额显示和链上实际记录的区别。无论是交易所充值提现，还是链上转账操作，底层都依托这套记账逻辑完成资产的流转，是学习区块链交易逻辑绕不开的基础概念。
