Biswap是搭建在BNBChain之上的去中心化交易所，依托AMM自动做市机制运行，2021年上线后，凭借低手续费机制逐步成为链上DeFi赛道里活跃度较高的DEX产品。和中心化交易所不同，Biswap不存在平台托管资金的模式，交易者只需要连接去中心化钱包，通过智能合约直接完成代币兑换，资产全程存储在用户钱包地址当中，平台不具备划转、冻结用户资产的权限。整套交易流程全部上链执行，每一笔兑换记录都会记录在区块浏览器中，交易逻辑由提前部署好的合约代码约束，人为干预交易结果的空间较低。
Biswap采用恒定乘积流动性池模型，整个交易体系的核心并不依靠撮合订单簿，而是由流动性池提供交易深度。用户想要参与做市，需要向资金池注入等值的两种代币，完成质押之后获取对应的LP凭证代币，流动性提供者可以按资金占比瓜分每一笔兑换产生的交易手续费。平台基础交易费率设定为0.1%，在BNBChain主流DEX当中处于偏低水平，手续费一部分流向流动性池分红，另一部分用于生态激励以及BSW代币体系运转。参与流动性挖矿需要留意无常损耗问题，当交易池内两种代币价格出现大幅偏离时，做市仓位净值有可能低于单纯持币的收益水平，这也是AMM机制自带的固有风险。
BSW作为Biswap生态原生功能代币，串联起平台各项激励与治理场景，代币发行总量存在上限，产出依靠区块释放机制逐步流通。持有BSW的用户可以参与平台质押挖矿、手续费折扣、社区提案投票，新项目发射池、平台抽奖等玩法也大多需要BSW参与。平台早期依靠多级邀请返佣机制快速扩大用户基数，邀请人能够从被邀请用户的交易、挖矿产出当中获取少量奖励，这套机制也是Biswap区别于不少同类去中心化交易所的特色设计，在冷启动阶段有效拉动了流动性与交易量增长。
Biswap主要服务BNBChain生态内BEP‑20代币即时兑换需求，对于高频小额交易者、链上项目代币换手、套利交易者来说，较低的手续费能够长期降低交易成本。除基础兑换业务以外，平台陆续拓展了NFT交易市场、项目Launchpad发射池、单币质押等模块，不再局限于代币互换工具，逐步打造小型DeFi综合生态。普通散户更多使用它完成小众山寨币、新发链上代币的即时交易，机构与量化脚本则会依托流动性深度，开展链上套利操作。不同资金池流动性差异较大，冷门交易对滑点通常会明显偏高，大额交易往往会产生比较明显的价格冲击。
站在链上DEX行业视角，Biswap的优势集中在手续费成本、功能完整度，短板在于头部流动性会随市场行情波动，生态热度高度依赖BNBChain链上活跃度。对于普通使用者而言，选择Biswap开展操作，核心是理清智能合约授权逻辑、控制滑点参数，区分代币挖矿收益来自交易手续费真实产出，还是代币增发补贴。客观来看，它只是去中心化交易赛道其中一个落地产品，性能、收益都伴随市场周期变化，使用者需要充分了解链上合约、流动性、无常损失等底层概念之后，再开展相关操作。
